Real estate asset management

[出录]

入职某金融机构做公募REITs战略投资

一，不动产
real estate一般翻译成房地产，但是我们一般叫不动产，因为房地产在中国被广泛特指为商品住宅开发（尽管它远远不只是）。从资产端来讲，不动产的范围很广，传统不动产主要是四大类：办公、零售、工业、住宿，近年大火的物流属于工业的子类。

 广义不动产还包括公路、污水处理、垃圾处理、发电等基础设施。国内金融机构一般把两个放一起叫不动产及基础设施。从投资端来讲，不动产是金融另类投资里的主要板块，（另类投资主要是PE/VC、对冲基金、不动产、私募债等）。

二，是否是夕阳行业？

住宅开发销售是夕阳行业，这个不用赘述了。但整个不动产不是夕阳行业，上市REITs是全球股债之后的第三大类资产，直接不动产是主要的另类投资领域，中国2021年才上市公募REITs，2023年才出台不动产私募基金（PERE），私募REITs还在讨论，从po主和圈内人交流中，我不认为一个监管力推的全新领域是夕阳行业（仅代表个人观点）。

三，何为不动产资产管理

打开任何一个大的REITs管理人网站（比如领展REIT），都会写他们是不动产资产管理机构。不动产资产管理主要分成两个部分，一是基金端，成立基金、对外募资、管理基金运作（比如资产组合、资产调整、收益分配、退出清算等）；二是资产端，管理底层资产，即基金持有的不动产组合，比如招租调租。不动产资产管理机构基本可以分成金融机构系和产业方系，金融机构系的代表比如黑石，它另类投资全都有，不动产是其中一个板块；产业方系的代表比如博枫、亚太的凯德、丰树、ESR、普洛斯，他们是开发起家的。大的不动产管理人都有很多个REITs在管理，产品体系很全，包括上市REITs、私募REITs、PERE等。他们成立基金，把机构（比如险资、养老金、主权基金、家族等）和个人（比如高净值）的钱募来，成立基金持有不动产然后回报投资者。基金的策略和类型就更多了，这里不多做介绍。

四，不动产相关专业

曼大的不动产资产管理是比较对口上文提到的各类不动产基金管理人和投资者（以及中间的FA等），其他学校的相似专业需要看具体的课程设置偏重，当然可能差别并不会对就业影响太多，但是最好不要偏离不动产金融这条线太远（比如如果侧重工程就不是本文讲的了）。曼大这个专业内容很浅(对于金融专业相当于复习)，这是一年硕通病了，但其实对口就业很实用的。

五，不动产资管的前景

注意：这里只是po主个人看法，并且可能受po主工作的影响而更加乐观。不动产基金化是发达市场非常成熟的事情，整个市场体系也发展得很完善。我国因为还处在开发向存量、销售向资管转型的阶段，基金化才刚刚开始，正如上文提到的，2021年才上市首批公募REITs。从发达市场经验来看，po主乐观得认为不动产基金化是大势所趋。

六，就业方向

这个圈子的机构主要有几类：公募REITs这边，公募基金是基金管理人，他们有基础设施及不动产投资部（一般这么叫），这个部门是做一级投资的（不是二级，不过已经有一些在参与二级了），主要是承做REITs发行，财顾一般是券商的资产证券化组（因为单做REITs养不活），投资者主要是险资、信托、券商、理财子等，发起人分两类，一类是专业的不动产资管机构（境内主要是外资的普洛斯、凯德等，但凯德在境内没有公募），一类是普通的产业方，REITs只是其融资方式之一。私募这边刚刚开始，不方便说太多。各家机构参与的角色和领域都不太一样，这里只是简单介绍一下大致的市场参与者。

七，风险提示

境内这个领域才刚开始，刚开始意味着可能大爆发，但也意味着不成熟。Po主当时专注于找REITs实习和工作，坦白讲机会非常非常少，新的领域往往从招聘相关赛道的社招开始，还轮不到校招。感兴趣的同学要考虑能否狠下心怼一个还不成熟、没什么应届生坑位的赛道，能否等得起。

 
尽管监管在力推，从业者也很乐观，但确实有很多现实困难，这个方向存在很大不及发展预期的风险。具体不在这里赘述了。

尽管曼大的REAM其实很对口不动产资管，但由于种种原因，据po主了解最后从事这行的同学实际上非常少。Po主个案不具备普适性。
希望能够解答一些同学的疑惑，普及一点行业信息，碍于篇幅这里只是非常粗略的科普，欢迎大家留言交流。本文仅为科普，不构成任何择校择业建议。

被录取的院校背景情况：

1. 双非 一本 国贸 88.8 雅思6.5

2. 双非 一本 工科85+ 双学位金融90+ 带合格雅思 软背景丰富

3. 双非 87.4，一段四大一段小公司咨询

4. 双非 金融 87 雅思6.5 实习3

5. 双非 软科排名120左右投资学 87 有三段实习（四大审计+银行劵商分公司）学生干部经历、奖学金、志愿者、国赛

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